Surenchère

"Achetez des entreprises que vous seriez heureux de posséder même si le marché fermait pendant dix ans."
— Warren Buffett

Macro à suivre ce jour 📅

• ⏰ 16h30 : Stocks de pétrole brut
• ⏰ 20h00 : Minutes de la Fed

Ajoutez cet événement à Google Calendar
Ajoutez cet événement à Google Calendar

Publications en Europe à suivre ce jour 🇪🇺

• 📈 Porsche (après clôture)

Publications aux Etats-Unis à suivre ce jour 🇺🇸

• 📊 Costco Wholesale (après clôture)
• 📊 Constellation Brands (après clôture)
• 📊 Delta Air Lines (avant bourse)
• 📊 The Simply Good Foods Company (avant bourse)

Ce qui va animer les marchés ce jour 🌍

• 🛢️ Pétrole : L'administration Trump a révoqué les licences de BP et Shell pour exploiter les champs gaziers Dragon (Shell) et Cocuina-Manakin (BP) en eaux vénézuéliennes, affectant un projet clé de GNL à Trinité-et-Tobago, dont les exportations ont atteint 3,6 milliards de dollars en 2023. Cette décision accroît la pression sur Maduro. Nicolás Maduro est le président du Venezuela depuis 2013.

• ⚔️ Escalade : Les marchés mondiaux ont chuté lourdement après la confirmation par Donald Trump de nouveaux tarifs douaniers massifs, notamment une taxe supplémentaire de 50 % sur les importations chinoises, portant les droits totaux à plus de 104 %. Le Brent est tombé à 60,26 $, son plus bas niveau depuis 2021, signalant un ralentissement du commerce mondial.

• 📈 Taux : Les rendements obligataires américains s’envolent : le 10 ans grimpe à 4,3 %, conséquence directe d’une demande atone lors d’une adjudication de bons du Trésor à 3 ans, et d’un désengagement massif des hedge funds. Pris dans la tourmente post-tarifs de Trump, ces derniers défont en urgence des positions à effet de levier. Même les actifs réputés sûrs comme les Treasuries sont abandonnés au profit du cash.

• 🥚 Cal-Maine Foods : Le groupe a enregistré un bénéfice net de 508,5 millions de dollars pour le trimestre de décembre à février, soit une hausse de 247 % par rapport à l'année précédente, grâce à une augmentation de 80 % du prix moyen des œufs. Cette performance survient alors qu'une épidémie de grippe aviaire a entraîné la mise à bas de 30 millions d'oiseaux, poussant les prix des œufs à des niveaux record de 8,58 $ le douzaine en février. Toutefois, des enquêtes sur une possible manipulation des prix sont en cours.

• 🇳🇿 Nouvelle-Zélande : La Banque centrale de Nouvelle-Zélande a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base à 3,5 %, contre les attentes du marché d'une réduction plus importante, en raison des craintes d'un ralentissement économique mondial causé par les tarifs américains. Le RBNZ a indiqué que l'augmentation des barrières commerciales mondiales affaiblissait les perspectives économiques mondiales, mais que cette réduction suffisait pour répondre à la situation. Le dollar néo-zélandais, tombé à un creux de cinq ans.

• 🇰🇷 Corée du Sud : La Corée du Sud a annoncé l'augmentation de son plan de soutien financier pour le secteur automobile, passant de 13 000 milliards de wons à 15 000 milliards de wons (10,1 milliards de dollars) pour atténuer l'impact des tarifs de 25 % imposés par Donald Trump sur les importations automobiles. Le gouvernement élargira également les réductions fiscales et les subventions pour les véhicules électriques. Hyundai Motor a annoncé qu'elle n'augmenterait pas ses prix aux États-Unis pendant les deux prochains mois. Par ailleurs, le won sud-coréen a chuté à son niveau le plus bas depuis la crise financière mondiale de 2009, atteignant 1 487,36 wons pour un dollar.

• 🏥 Assureurs santé : Annonce d'une augmentation plus importante que prévue des taux de remboursement gouvernementaux pour les plans Medicare, qui a atteint 5,06 %, soit le double des prévisions de janvier, ce qui pourrait faire réviser à la hausse les objectifs de marges des assureurs.

• ⚡ Technip Energies : Le groupe a remporté un contrat majeur avec CF Industries, Jera et Mitsui pour fournir des équipements à une nouvelle usine d'ammoniac en Louisiane, baptisée Blue Point Number One ATR. Ce projet vise à créer la plus grande usine d'ammoniac bas carbone au monde, avec une capacité de 1,4 million de tonnes par an, et un taux de récupération du CO2 supérieur à 95%. Le contrat, d'une valeur supérieure à 1 milliard d'euros, sera inclus dans le carnet de commandes du deuxième trimestre 2025.

• 🖥️ TSMC : Le président Donald Trump a révélé avoir averti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) qu'elle ferait face à une taxe pouvant atteindre 100 % si elle ne construisait pas ses usines aux États-Unis. Trump a critiqué l'administration Biden pour avoir accordé une subvention de 6,6 milliards de dollars à TSMC pour une usine en Arizona, affirmant que les fabricants de semi-conducteurs n'avaient pas besoin d'aides financières. TSMC a récemment annoncé un investissement de 100 milliards de dollars pour construire de nouvelles usines aux États-Unis. Par ailleurs, l'entreprise pourrait faire face à une amende d'un milliard de dollars pour une enquête sur un processeur Huawei.

• 🇫🇷 France : L'économie française a légèrement surperformé les attentes au premier trimestre, avec une croissance estimée à 0,2 %, contre une contraction de 0,1 % au dernier trimestre 2024. Cette croissance a été soutenue par une reprise modérée dans les secteurs des services et de l'industrie, notamment le luxe. Cependant, la Banque de France anticipe un ralentissement de l'activité industrielle en raison des nouveaux tarifs douaniers américains, qui suscitent des préoccupations parmi les entreprises, notamment dans l'industrie, dont les carnets de commandes sont déjà sous pression.

Infos à retenir 📰

• 📉 ETF à Levier : Les investisseurs ont perdu 25,7 milliards de dollars en ETF à effet de levier fin de semaine dernière, soit la plus grosse chute jamais enregistrée pour ces fonds risqués, selon FactSet. Les pertes ont atteint près de 25 % en deux jours.

• 💰 Fed : Les nouveaux tarifs douaniers annoncés par Donald Trump ont déstabilisé les marchés et plongé la Réserve fédérale dans un dilemme : baisser les taux pour éviter une récession, ou les maintenir élevés face au risque d’inflation accrue. Alors que les marchés anticipent jusqu’à 4 ou 5 baisses de taux en 2025, Jerome Powell reste prudent, soulignant l’impact "persistant" des tarifs sur l’inflation. L’inflation PCE reste à 2,5 %, au-dessus de l’objectif de 2 %.

• 🇺🇸 Gouvernement américain : Scott Bessent prend les rênes du dialogue commercial américain dans un climat explosif. Chargé de renouer le dialogue avec le Japon et la Corée du Sud, il remplace les faucons comme Peter Navarro, relégué à l’arrière-plan. Mais la transition est chaotique : Elon Musk, en rupture avec la ligne dure de l’administration Trump, attaque violemment Navarro et dénonce une “taxe structurelle sur le consommateur américain”.

• 💹 Renaissance Technologies : Le fonds quantitatif Renaissance Technologies a subi de lourdes pertes après l’annonce soudaine des tarifs douaniers de Trump, surnommée “liberation day”. Son fonds phare, Renaissance Institutional Equities Fund, a chuté de 8 % en avril, réduisant son gain annuel à 4,4 %. La volatilité brutale des marchés a surpris même ces géants algorithmiques, réputés pour leur capacité à anticiper les tendances. Tandis que le S&P 500 plongeait, les hedge funds faisaient face à des appels de marge massifs, les plus sévères depuis 2020.

• 🌍 Géopolitique : Les États-Unis et la Russie tiendront jeudi à Istanbul des discussions axées uniquement sur la stabilisation des opérations de leurs ambassades respectives, a confirmé mardi le département d'État américain. Ces négociations, qui ne traiteront ni de questions politiques ni sécuritaires, suivront une première rencontre similaire en février. La délégation russe sera dirigée par Alexander Darchiev, nouvel ambassadeur de Russie aux États-Unis. Aucune discussion sur l'Ukraine ne sera abordée.

• 🇻🇳 Vietnam : Le vice-Premier ministre vietnamien, Ho Duc Phoc, rencontrera mercredi Scott Bessent, secrétaire au Trésor américain, pour discuter de la révision des droits de douane de 46 % imposés sur les exportations vietnamiennes vers les États-Unis. Le Vietnam cherche à convaincre Washington de retarder la mise en œuvre de ces tarifs, affectant 30 % du PIB du pays. Phoc prévoit également des rencontres avec des dirigeants de Boeing, SpaceX, Apple, et d'autres entreprises américaines, notamment dans le cadre de l'achat d'avions et de discussions sur des projets de services Internet par satellite avec SpaceX.

• 🚗 BYD : L'entreprise a annoncé un bénéfice net pour le premier trimestre 2025 qui pourrait plus que doubler, avec des ventes de véhicules dépassant 1 million d'unités. BYD a enregistré une augmentation de 23% de son action cette année et a atteint un niveau record de valorisation le 20 mars, en grande partie grâce au lancement d'un système de batterie de véhicule électrique capable de se charger en 5 minutes. Les ventes de BYD ont augmenté de 60% par rapport à l'année précédente. BYD a dépassé Tesla pour la deuxième fois consécutive en termes de ventes de véhicules électriques purs, avec 416 388 véhicules vendus contre 336 681 pour Tesla. Objectif de ventes pour 2025 : atteindre 5,5 millions de véhicules, dont 800 000 à l'international, pour rivaliser avec Ford et General Motors.

• 📉 Apple : Les actions du fabricant d’iPhone ont chuté de 19 % au cours des trois derniers jours de bourse, leur plus grand effondrement sur trois jours depuis juillet 2001.

• 💼 Résultats des entreprises : Pour le premier trimestre, les analystes tablent désormais sur une croissance des bénéfices de 6,7 % pour les sociétés du S&P 500, contre environ 11,1 % début novembre lors de l’élection de Trump. Pour l’ensemble de l’année 2025, ils prévoient une hausse des bénéfices de 9,4 %, contre une projection de 12,5 % au début de l’année. La saison des résultats débute ce vendredi avec les annonces de grandes banques, dont JPMorgan Chase, Morgan Stanley et Wells Fargo.

Bonne séance,

Charles