Les ETF en 2026 : Comprendre l'explosion, maîtriser les risques et saisir les opportunités

Loin d’être un simple phénomène de mode, les ETF (Exchange Traded Funds) ou trackers ont littéralement explosé en termes d'utilisation, marquant un changement structurel dans le paysage de l'investissement. Après une année 2025 record, il est crucial de comprendre comment les utiliser intelligemment, au-delà de la simple performance passée.

Cet article décrypte le fonctionnement des ETF, les tendances actuelles et les erreurs à éviter, avec l'éclairage de Bertrand Lamiel de Portzamparc (Groupe BNP Paribas).

1. L’État des lieux : Un raz-de-marée historique

L'année 2025 a été marquée par des chiffres vertigineux qui confirment l'engouement mondial pour ces produits financiers :

🚀 Flux records : Plus de 1 500 milliards de dollars de flux nets ont été enregistrés en une seule année.

💰 Encours total : Le montant total des actifs sous gestion dans les ETF dépasse désormais les 13 000 milliards de dollars.

👥 Nouveaux investisseurs : En France, l'AMF rapporte l'arrivée de 100 000 nouveaux investisseurs ETF sur le marché.

🆕 Création de produits : Rien qu'en 2025, environ 2 500 nouveaux trackers ont été créés à travers le monde.

2. Qu'est-ce qu'un ETF (vraiment) ?

Pour les débutants, un ETF (ou tracker) est un instrument financier qui réplique la performance d'un indice (comme l'Euro Stoxx 50 ou le S&P 500) ou d'un secteur spécifique (la santé, la technologie, etc.).

Les avantages structurels :

✅ Diversification immédiate : Un ETF permet d'investir dans un panier contenant au minimum 30 à 40 valeurs, ce qui limite la volatilité.

✅ Gestion des émotions : Une volatilité plus faible aide l'investisseur à mieux gérer ses émotions par rapport à l'achat de titres vifs.

✅ Exposition ciblée : Ils permettent de miser sur des convictions fortes.

Par exemple, en repérant que les banques performent bien dans l'Euro Stoxx 50, on peut acheter un tracker spécifique "Banques".

Exemple de performance sectorielle : Le tracker Banques de la zone euro a gagné 30 % en 2023, 31 % en 2024 et 89 % en 2025, battant largement les indices généralistes.

3. Attention à la composition : Le piège de la "Gestion Passive"

L'une des idées reçues les plus courantes est que l'achat d'un indice comme le S&P 500 offre une diversification parfaite et équilibrée.

⚠️ Pondération inégale : Un ETF S&P 500 ne contient pas 500 actions à pondération égale.

Des "méga-caps" comme Apple, Microsoft ou Amazon pèsent bien plus lourd que les autres.

⚠️ Risque de concentration : En pensant être diversifié, l'investisseur achète parfois massivement une poignée de très grosses entreprises.

⚠️ L'effet "Locomotive" : Dans certains trackers sectoriels (ex: Techno Europe), une ou deux valeurs (comme SAP ou ASML) peuvent faire la pluie et le beau temps en raison de leur poids excessif.

4. La Checklist avant d’investir

Il ne faut surtout pas acheter un ETF simplement parce qu'il a bien performé l'année précédente. Voici les critères à surveiller :

🎯 Analyser la composition : Regardez ce qu'il y a dedans.

Est-ce un seul titre qui tire la performance ou l'ensemble du secteur ? Il est plus sain de miser sur une tendance portée par un "gros bataillon" de titres qui vont dans le même sens.

💱 Gérer le risque de change : Pour les zones géographiques hors euro, vérifiez l'impact de la devise et choisissez consciemment la version (couverte ou non) de l'ETF pour profiter ou non des effets de change.

🛑 Rester discipliné : Définissez vos points de sortie dès l'entrée.

Si la tendance casse ou que vos niveaux techniques sont atteints, il faut savoir sortir.

5. Les nouvelles tendances ETF pour 2026

L'industrie évolue et ne se contente plus de répliquer des indices classiques. De nouvelles thématiques émergent:

🔮 Thématiques fortes : On voit apparaître des trackers sur la souveraineté, la défense, l'intelligence artificielle et la robotique.

⚙️ Gestion Active : De nouveaux ETF arrivent avec une gestion active, où un gérant choisit de surpondérer ou sous-pondérer certaines valeurs au lieu de suivre bêtement l'indice.

📉 Obligataire : Les ETF obligataires ont collecté 450 milliards de dollars l'année dernière, signe d'un intérêt croissant pour cette classe d'actifs.

6. Les erreurs fréquentes et les risques

Même si les ETF paraissent simples, ils comportent des risques spécifiques :

❌ Risque de liquidité : Si les titres qui composent le tracker sont suspendus (comme ce fut le cas pour certaines banques en 2007), le tracker peut ne plus coter temporairement.

❌ Le "Zapping" (FOMO) : Sauter d'un ETF S&P 500 au Nasdaq, puis à un tracker Argentine juste parce que "ça monte" est un comportement destructeur de performance.

❌ L'empilement inutile : Multiplier les ETF qui ont la même répartition (ex: plusieurs ETF Monde ou S&P) n'augmente pas la diversification mais seulement l'exposition.

❌ L'illusion du risque zéro : Ce n'est pas parce que c'est un ETF que le capital est garanti.

7. Focus : Le secteur de la Défense

Un secteur a particulièrement le vent en poupe actuellement : la défense.

🛡️ Contexte : Plusieurs valeurs européennes de ce secteur explosent depuis quelques semaines.

🎯 Stratégie ETF : Plutôt que de faire du stock picking (choisir une seule action) hasardeux, l'utilisation d'un ETF permet de profiter de la tendance globale du secteur.

🇫🇷 Éligibilité PEA : Il existe peu de produits éligibles au PEA sur ce secteur, mais BNP Paribas émet par exemple un ETF Défense spécifique compatible avec cette enveloppe fiscale.

Conclusion

Les ETF sont des outils puissants qui permettent de battre les indices ou de s'exposer à des tendances de fond là où le stock picking devient difficile. Cependant, comme le rappelle Bertrand Lamiel, "les performances passées ne préjugent pas des performances futures". L'investisseur doit rester vigilant sur la composition des produits et discipliné dans sa stratégie.