La débâcle continue

"Le vrai secret pour gagner de l'argent en bourse, c’est de ne pas se laisser effrayer." – Peter Lynch

Macro à suivre ce jour :

• 🕚 11h00 : Ventes au détail Zone Euro

Publications en Europe à suivre ce jour :

• 🛢️ Repsol

Publications aux Etats-Unis à suivre ce jour :

• 👖 Levi Strauss

Ce qui va animer les marchés ce jour :

• 🌏 Asie : Les actions de TSMC et Foxconn ont chuté de près de 10 % à l’ouverture à Taipei, entraînant une suspension de cotation. Même conséquences sur le marché coréen et japonais : suspension de cotation en raison de l'excédent d'ordres de vente.
• 🏛️ Maison Blanche : Les responsables économiques de Trump insistent pour maintenir les tarifs douaniers malgré les craintes de récession. Scott Bessent (secrétaire au Trésor) et Howard Lutnick (secrétaire au Commerce) défendent ces mesures, soulignant qu’elles sont nécessaires pour réformer le commerce mondial. Bien qu'ils restent ouverts aux négociations, ils excluent un retrait rapide des tarifs. Les critiques montent après la chute des actions américaines, et la Chine réplique avec ses propres taxes.
• 🇨🇳 Réponse chinoise : La Chine a réagi aux tarifs imposés par les États-Unis en annonçant une nouvelle série de mesures tarifaires de 34 % sur toutes les importations américaines. Les nouveaux tarifs chinois concernent une large gamme de produits américains, y compris des exportations agricoles comme les soja, le maïs et le blé, qui représentent des secteurs clés pour l'économie américaine. En outre, la Chine a introduit des restrictions sur les exportations de terres rares, essentielles pour la production de technologies comme les smartphones et les voitures électriques.

• 📱 Foxconn : Le groupe a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel record de 1.640 milliards de dollars taïwanais (49,5 milliards de dollars), en hausse de 24,2% sur un an, grâce à la forte demande en IA. Cependant, ce montant est légèrement inférieur aux prévisions. La division "cloud" et réseaux a connu une forte croissance, tandis que les ventes d’iPhone ont stagné.
• 🎮 Nintendo : Le groupe a reporté l'ouverture des commandes de sa nouvelle console Switch 2 aux États-Unis, initialement prévue pour le 9 avril, pour évaluer l'impact des droits de douane imposés par Donald Trump. La date de lancement reste fixée au 5 juin. Trump prévoit une taxe de 46% sur les produits importés du Vietnam, où une grande partie des Switch 2 est fabriquée, et de 49% sur ceux en provenance du Cambodge. Ces droits de douane compliquent la situation pour Nintendo, dont le prix de vente de la console est déjà jugé élevé.
• 🚗 Automobile : Jaguar Land Rover suspendra les expéditions de voitures produites en Grande-Bretagne vers les États-Unis pendant un mois, en raison des droits de douane de 25% imposés par Donald Trump. Le constructeur, qui exporte près d'un quart de ses ventes vers les États-Unis, cherche des solutions à moyen et long terme pour atténuer l'impact de ces nouvelles conditions commerciales. Le marché américain représente environ 20% des exportations automobiles britanniques, un secteur employant 200 000 personnes. Nissan Motor, en partenariat avec Renault, prévoit de transférer une partie de sa production du Japon vers les États-Unis dès cet été pour réduire l'impact des droits de douane américains de 25% sur le secteur automobile.
• 🍗 LDC : Le groupe a dépassé son objectif de chiffre d'affaires annuel pour l'exercice 2024/2025, atteignant 6,32 milliards d'euros, en hausse de 2%, soutenu par une progression de 8,3% des volumes commercialisés malgré les tensions sur le pouvoir d'achat. Le groupe a particulièrement bien performé sur le quatrième trimestre avec un chiffre d'affaires de 1,755 milliard d'euros (+6,7%). LDC maintient son objectif de marge opérationnelle de 5% et confirme ses ambitions de dépasser les 7 milliards d'euros de chiffre d'affaires d'ici 2027.
• 🇺🇸 Economie américaine : Le taux de chômage aux États-Unis a légèrement augmenté à 4,2% en mars, contre 4,1% en février, mais reste dans la zone du plein emploi. Parallèlement, l'économie a créé 228.000 emplois, bien au-dessus des prévisions de 140.000.
• 💰 Aide : Le gouvernement taïwanais a annoncé une aide financière d'au moins 288 milliards de dollars taïwanais (8 milliards d'euros) pour soutenir les entreprises et les exportateurs face aux nouveaux droits de douane américains, notamment un prélèvement de 32% sur les produits taïwanais. Cette aide inclut 88 milliards de dollars taïwanais pour les entreprises affectées et 200 milliards pour les exportateurs. Les semi-conducteurs, secteur clé dominé par Taïwan, sont exemptés de ces droits.
• 🏦 Santander : La banque a confirmé qu'elle atteindra ses objectifs financiers pour 2025, avec des revenus autour de 62 milliards d'euros, une baisse des coûts, un RoTE d'environ 16,5%, et un ratio de fonds propres (CET1) de 13%. La banque anticipe également une augmentation de la rentabilité et une solide génération de capital. Malgré les tensions commerciales liées aux droits de douane, Santander reste optimiste quant à ses marchés. Un dividende final en espèces de 11 centimes par action, soit une augmentation de 19%, sera approuvé lors de l'assemblée générale.
• 💻 Intel : Intel et TSMC ont conclu un accord préliminaire pour créer une coentreprise qui gérera les usines d'Intel, avec TSMC détenant 20% de cette entité. Cette collaboration intervient après des pressions de la Maison Blanche pour soutenir Intel, en difficulté après des échecs dans sa production de puces pour des clients externes. L'accord vise à relancer la production d'Intel, qui a subi des pertes importantes en 2024.

Infos à retenir :

• 📉 Performance : Plus de 5 000 milliards de dollars ont été effacés du S&P 500 en deux jours, sa pire semaine depuis 2020.
• ⚖️ Avis : Le milliardaire Bill Ackman, ex-soutien de Trump, critique vivement la politique tarifaire et accuse le secrétaire au Commerce Howard Lutnick d’ignorer l'effondrement des marchés. Sur X, il l’accuse de tirer profit de la crise via ses positions sur les obligations, et dénonce des calculs tarifaires « absurdes et arbitraires » de l’administration Trump.
• 📉 Soutien : La Chine pourrait abaisser les taux d’intérêt et les réserves obligatoires des banques à tout moment, selon un article de une du People’s Daily, signalant l’aval des plus hauts dirigeants. Pékin réaffirme sa volonté d’élargir le déficit fiscal, d’émettre des obligations spéciales et d’utiliser des mesures exceptionnelles pour soutenir la consommation face aux chocs liés aux tarifs.
• 🔮 Prévisions : Goldman Sachs relève à 45 % la probabilité d'une récession aux États-Unis d'ici 12 mois (contre 35 % auparavant) et abaisse sa prévision de croissance du PIB au T4 à 0,5 % (au lieu de 1 %), en raison des hausses de tarifs.
• 🇰🇷 Corée du Sud : L'élection présidentielle en Corée du Sud, suite à la destitution de Yoon Suk-yeol, a été provisoirement fixée au 3 juin, selon l'agence Yonhap. Un conseil des ministres se tiendra mardi pour finaliser la date. La loi sud-coréenne exige un scrutin dans les 60 jours suivant la destitution, confirmée par la Cour constitutionnelle en raison de la décision controversée de déclarer la loi martiale en décembre.
• 📱 TikTok : Donald Trump a reporté de 75 jours supplémentaires, jusqu'au 19 juin, la date limite pour la vente de TikTok, afin de résoudre des "questions clés" concernant le contrôle de la plateforme par sa maison mère, ByteDance. Cette vente vise à éviter que des données personnelles des utilisateurs américains ne soient exploitées par les autorités chinoises.
• 📊 Vix : Le VIX a terminé la semaine dernière à 45,3. Que s'est-il passé historiquement lors d'un évènement similaire ? Les actions ont progressé fortement dans les années qui suivaient.

• 💼 Ipo : Plusieurs grandes introductions en bourse attendues aux États-Unis sont suspendues en raison de la volatilité des marchés provoquée par les nouveaux tarifs douaniers annoncés par Donald Trump. Les entreprises concernées : Klarna, Medline, StubHub, Hinge Health... Klarna (valorisée à 15 miliards de dollars) devait lancer son roadshow cette semaine. Medline (medtech valorisée près de 50 milliards de dollars) a reporté son dépôt public. StubHub (billetterie) et Hinge Health (télésanté) avaient déposé leurs documents auprès de la SEC et comptaient entamer leur roadshow début avril — désormais en pause. eToro, plateforme de trading israélienne, aurait également suspendu ses plans d’IPO.

Bonne séance,

Charles